游戏股的合理市盈率倍数并不是一个固定的数字，它会受到多种因素的影响，包括公司的成长性、行业地位、市场环境、政策变化等。以下是一些参考点：

历史市盈率

三七互娱在2017年的市盈率不到25倍，但成长性很好，一季度净利润增长90%。

当前市盈率

游族网络当前的滚动市盈率高达104.46倍，远超游戏行业平均市盈率39.13倍及行业中值31.17倍。

行业平均市盈率

游戏行业的平均市盈率为39.13倍，中值为31.17倍。

公司成长性

高市盈率的公司通常具有更高的成长性。例如，三七互娱在2017年一季度净利润增长90%，显示出强劲的增长势头。

市场环境和政策影响

当前政策与市场动态对游戏行业的影响较大，包括监管趋严、市场饱和以及用户获取成本上升等，这些因素都可能影响游戏公司的估值。

建议

高成长性公司：对于具有高成长性的游戏公司，如三七互娱，市场可能会给予更高的市盈率倍数。如果公司能够持续保持高增长，当前的市盈率可能是合理的，甚至可能偏低。

行业龙头：对于行业龙头公司，如游族网络，尽管当前市盈率较高，但如果其业务模式稳健、市场地位稳固且未来增长潜力大，高市盈率也可能被视为合理。

风险考量：投资者在考虑游戏股的市盈率时，应综合考虑公司的财务状况、行业趋势、政策环境等多方面因素，以评估其估值的合理性。

综上所述，游戏股的合理市盈率倍数应根据具体公司的情况和市场环境进行具体分析，不能一概而论。